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  有三種情況是導(dǎo)致出現(xiàn)股票業(yè)績(jī)好卻跌破凈資產(chǎn)的重要原因。 1】，由于市場(chǎng)極度低迷，購(gòu)買力不足，大部分股票被錯(cuò)殺，一些績(jī)優(yōu)股暫時(shí)股價(jià)暫時(shí)跌破凈資產(chǎn)。 這種情況是最有利于有長(zhǎng)期持股能力的投資者的買入機(jī)會(huì)。通常當(dāng)出現(xiàn)真正的績(jī)優(yōu)股股價(jià)跌破凈資產(chǎn)的時(shí)候，有長(zhǎng)期持股能力的價(jià)值投資者在買入以后，都可以用時(shí)間成本獲得穩(wěn)定的低風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)。 2】，表面上業(yè)績(jī)好，實(shí)際上卻沒(méi)有真正持續(xù)賺錢能力。曾經(jīng)有過(guò)一家上市公司采用通過(guò)關(guān)聯(lián)交易的方式虛增利潤(rùn)。操作手法是上市公司把價(jià)值不到1000萬(wàn)元的資產(chǎn)以1億多元的價(jià)格賣給大股東，獲得一億多元的投資收益，為公司的年底收益增添了靚麗的賬面利潤(rùn)。后來(lái)沒(méi)多久，上市公司又用一億多元從大股東手里買回這些資產(chǎn)。這樣一來(lái)一回，簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單就給上市公司增添了一億多元的凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)。從賬面上看，這只股票的業(yè)績(jī)非常好，可是實(shí)際上它的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況是虧損的，所以后來(lái)鬧劇被揭開(kāi)后，露出狐貍尾巴的股票價(jià)格一跌再跌。 這種用假業(yè)績(jī)和假繁榮制造出來(lái)的假好股票最令價(jià)值投資者頭痛不已，稍有不察，價(jià)值投資就變成了笑話。 3】，凈資產(chǎn)的賬面數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際價(jià)值。比如說(shuō)，有的股票的凈資產(chǎn)是50億元，可是里面的應(yīng)收賬款卻持續(xù)異常增多，被客戶欠下的貨款高達(dá)100億元，存在嚴(yán)重的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。如果客戶未能按期按量足額還清貨款，甚至是出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)人去樓空，那么后果可想而知。 還有一些公司的凈資產(chǎn)含有大量老舊過(guò)時(shí)，生產(chǎn)力低下急需更新?lián)Q代的被淘汰型高估值生產(chǎn)線；或者是含有大量的賬面價(jià)值高但實(shí)際價(jià)值接近于零的庫(kù)存商品。這幾種類型的凈資產(chǎn)雖然賬面價(jià)值高，但真正的價(jià)值接近為零，所以并不能得到投資者的認(rèn)可。 原問(wèn)題：《為什么跌破凈資產(chǎn)，業(yè)績(jī)也不差》

  回復(fù)于 2022-05-16 12:59:27