中國證監(jiān)會關于證券經(jīng)營機構參與全國股轉系統(tǒng)相關業(yè)務有關問題的通知
中國證監(jiān)會各監(jiān)管局，全國股轉公司，會內各部門：
為貫徹落實《國務院關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》（國發(fā)〔2013〕49號）精神，支持證券經(jīng)營機構依托全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（以下簡稱全國股轉系統(tǒng)），更好地服務中小微企業(yè)，并實現(xiàn)自身創(chuàng)新發(fā)展，現(xiàn)將有關事項通知如下：
一、指導證券公司做好推薦掛牌與持續(xù)督導服務工作，全面提升服務中小微企業(yè)能力與水平
一是提升服務能力。證券公司應高度重視掛牌公司推薦業(yè)務，注重從投資人視角完善企業(yè)選擇標準，提高人員素質和執(zhí)業(yè)水平，著力打造滿足中小微企業(yè)在全國股轉系統(tǒng)掛牌、融資、并購等需求的全產(chǎn)業(yè)鏈服務體系；高度重視掛牌公司持續(xù)督導和服務工作，切實幫助企業(yè)提升規(guī)范運作水平。
二是拓寬服務廣度。已取得全國股轉系統(tǒng)推薦業(yè)務備案的證券公司可由其分公司直接開展推薦業(yè)務。分公司直接開展推薦業(yè)務的，應具備相應的專業(yè)人員和管理制度，公司總部應對內核、申報等環(huán)節(jié)進行集中管理，并在業(yè)務承攬、盡職調查、申報文件制作、持續(xù)督導等環(huán)節(jié)統(tǒng)一執(zhí)業(yè)標準，保證執(zhí)業(yè)質量。
三是創(chuàng)新收費方式。允許主辦券商探索股權支付、期權支付等新型收費模式，建立與掛牌公司互利共贏的長效激勵約束機制。
四是擴大推薦隊伍。支持基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機構等其他機構經(jīng)我會備案后，在全國股轉系統(tǒng)開展推薦業(yè)務。
二、指導證券公司積極開展做市業(yè)務，充分發(fā)揮市場組織者與流動性提供者功能，提升銷售交易專業(yè)能力
一是確保資金投入。證券公司應多渠道籌集資金，保障做市資金投入，滿足掛牌公司的做市需求。掛牌公司有意愿采取做市轉讓方式的，推薦主辦券商可優(yōu)先為其提供做市服務。
二是提升做市水平。證券公司應當配備足夠數(shù)量的專業(yè)人員，確保做市業(yè)務有序開展；強化對做市業(yè)務的研究支持，構建做市股票估值定價體系；加大技術研發(fā)投入，提高技術系統(tǒng)穩(wěn)定性，為做市業(yè)務提供可靠保障。
三是控制做市風險。證券公司應當建立完備的做市業(yè)務風險限額體系，強化對做市業(yè)務的風險監(jiān)控和應急處理機制。經(jīng)我會同意，證券公司可以試點開展全國股轉系統(tǒng)掛牌股票借貸業(yè)務，對沖做市業(yè)務持倉風險。
四是擴大做市隊伍。支持基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機構、私募基金管理機構等機構經(jīng)我會備案后，在全國股轉系統(tǒng)開展做市業(yè)務。開展做市業(yè)務的機構實繳注冊資本應不低于1億元，財務狀況穩(wěn)健，且具有與開展做市業(yè)務相適應的人員、制度和信息系統(tǒng)。
三、指導證券公司、基金管理公司依法投資全國股轉系統(tǒng)掛牌股票，壯大全國股轉系統(tǒng)機構投資者隊伍
一是證券公司自營業(yè)務投資于全國股轉系統(tǒng)掛牌股票的，應建立有效的投資決策管理體系，并與推薦、經(jīng)紀、做市等業(yè)務進行必要隔離，防范利益沖突。
二是證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務投資于全國股轉系統(tǒng)掛牌股票的，應在資產(chǎn)管理合同中約定相關股票投資比例和策略，并充分揭示風險。現(xiàn)有證券公司資產(chǎn)管理計劃投資全國股轉系統(tǒng)掛牌股票的，應當按照合同約定的方式取得客戶和資產(chǎn)托管機構同意，并依法變更合同相關條款，履行相關備案程序。
三是經(jīng)我會同意，證券公司可以試點開展全國股轉系統(tǒng)掛牌股票的質押式回購等創(chuàng)新業(yè)務，為中小微企業(yè)提供融資支持。
四是支持基金管理公司在有效保護投資者利益、防范相關風險的前提下，試點推出投資于全國股轉系統(tǒng)掛牌股票的公募基金產(chǎn)品。支持合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資于全國股轉系統(tǒng)掛牌股票。
四、支持證券期貨經(jīng)營機構利用全國股轉系統(tǒng)補充資本，提升抗風險能力
一是支持證券公司、基金管理公司、期貨公司、證券投資咨詢機構等證券期貨經(jīng)營機構在全國股轉系統(tǒng)掛牌。申請掛牌的證券期貨經(jīng)營機構無須向我會申請出具監(jiān)管意見書，只需在掛牌后5個工作日內報我會和住所地證監(jiān)局備案。
二是支持證券期貨經(jīng)營機構通過全國股轉系統(tǒng)募集資金。證券期貨經(jīng)營機構可以通過全國股轉系統(tǒng)發(fā)行普通股、優(yōu)先股、私募債、可轉債等產(chǎn)品，增強資本實力和抗風險能力，提升服務中小微企業(yè)的水平。
三是支持證券期貨經(jīng)營機構通過全國股轉系統(tǒng)進行股權轉讓。掛牌證券公司通過全國股轉系統(tǒng)變更持股5%以下股權的股東，參照適用上市證券公司變更持股5%以下股權股東的有關要求。證券期貨經(jīng)營機構可以通過全國股轉系統(tǒng)探索股權激勵，建立、健全員工激勵與約束機制。
五、督促證券公司強化合規(guī)及風控管理，提高執(zhí)業(yè)水平，確保業(yè)務開展規(guī)范有序
一是強化合規(guī)及風控管理。證券公司應建立與全國股轉系統(tǒng)業(yè)務模式相適應的管理架構，強化推薦、經(jīng)紀、做市、自營等業(yè)務的風險控制機制，將合規(guī)、風控管理措施嵌入各項業(yè)務制度和流程，在有效控制風險的前提下開展各項業(yè)務。
二是加強投資者保護和風險揭示。證券公司應嚴格遵守并執(zhí)行全國股轉系統(tǒng)投資者適當性管理制度，采取專人講解、填寫問卷、發(fā)送知識手冊等多種形式，幫助投資者理解全國股轉系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則，向投資者充分揭示風險，引導潛在合格投資者有序參與全國股轉系統(tǒng)。
三是落實風險控制指標監(jiān)管要求。證券公司自營業(yè)務投資全國股轉系統(tǒng)掛牌股票的，按20%比例扣減凈資本，并納入權益類證券投資計算相關風險控制指標。證券公司開展全國股轉系統(tǒng)做市業(yè)務的，持有做市股票市值與其總市值比例不超過5%時，按15%比例扣減凈資本；持有做市股票市值與其總市值比例超過5%時，按40%比例扣減凈資本；同時按權益類證券投資的標準計算風險資本準備。
四是將執(zhí)業(yè)情況納入證券公司分類評價。證券公司參與全國股轉系統(tǒng)業(yè)務過程中，因違法違規(guī)行為受到行政處罰、行政監(jiān)管措施以及自律監(jiān)管措施的，在分類評價時將予以相應扣分。
六、加強系統(tǒng)內各單位的分工協(xié)作，形成集中統(tǒng)一、優(yōu)勢互補、功能配套、信息共享、協(xié)調高效的監(jiān)管體系
一是全國股轉公司應進一步完善市場自律管理體系，定期披露證券期貨經(jīng)營機構參與全國股轉系統(tǒng)業(yè)務情況，優(yōu)化市場監(jiān)督制約機制。
二是各證監(jiān)局應密切關注轄區(qū)證券期貨經(jīng)營機構參與全國股轉系統(tǒng)業(yè)務開展情況，切實履行一線監(jiān)管職責。對發(fā)現(xiàn)的風險隱患和違法違規(guī)問題，各證監(jiān)局要區(qū)分情況，及時采取必要措施。
三是機構部要加強對證券期貨經(jīng)營機構參與全國股轉系統(tǒng)相關業(yè)務的統(tǒng)一監(jiān)管，統(tǒng)籌負責監(jiān)管政策制定及現(xiàn)場檢查等工作。
四是各證監(jiān)局、全國股轉公司及機構部應建立日常溝通協(xié)調和信息共享機制，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，共同做好事中事后監(jiān)管。遇有新情況、新問題和重大事項，及時向我會報告。
中國證監(jiān)會
2014年12月25日