中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第十七屆發(fā)審委2017年第44次會(huì)議審核結(jié)果公告
中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第十七屆發(fā)行審核委員會(huì)2017年第44次發(fā)審委會(huì)議于2017年11月14日召開，現(xiàn)將會(huì)議審核情況公告如下：
一、審核結(jié)果
（一）浙江鴻禧能源股份有限公司（首發(fā)）未通過(guò)。
（二）重慶長(zhǎng)江造型材料（集團(tuán)）股份有限公司（首發(fā)）獲通過(guò)。
（三）四川振靜股份有限公司（首發(fā)）獲通過(guò)。
二、發(fā)審委會(huì)議提出詢問(wèn)的主要問(wèn)題
（一）浙江鴻禧能源股份有限公司
1、關(guān)于關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）上海宇輝、上海錦歸報(bào)告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，是否主要為發(fā)行人服務(wù)，其設(shè)立、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的原因及合理性，與發(fā)行人交易的必要性、合理性及公允性，注銷的原因及為何不將其收歸發(fā)行人體系；嘉興市高正高分子材料公司在業(yè)務(wù)、設(shè)備、技術(shù)等方面與發(fā)行人是否存在相同、相似或其他關(guān)聯(lián)，租用發(fā)行人廠房是否存在與發(fā)行人生產(chǎn)混同的情形。（2）實(shí)際控制人所控制企業(yè)大部分虧損的原因，關(guān)聯(lián)方向發(fā)行人提供資金的來(lái)源，是否存在資金體外循環(huán)的情況。（3）慈溪市宏宇電器、浙江虹興電子是否為發(fā)行人關(guān)聯(lián)方，其凈資產(chǎn)較低，自產(chǎn)硅片主要提供給發(fā)行人，相關(guān)交易是否真實(shí)、合理且符合商業(yè)邏輯、定價(jià)是否公允。（4）報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，是否存在關(guān)聯(lián)方或主要供應(yīng)商為發(fā)行人分?jǐn)偝杀尽⒊袚?dān)費(fèi)用或其他利益轉(zhuǎn)移的情形。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方式、核查過(guò)程及結(jié)論。
2、（1）發(fā)行人多晶太陽(yáng)能電池片2014年度、2015年度與行業(yè)平均毛利率水平接近，2016年度及2017年1-6月毛利率低于行業(yè)平均水平。據(jù)發(fā)行人解釋，2016年毛利下降系全國(guó)市場(chǎng)下行，公司產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明產(chǎn)品價(jià)格下降是否與產(chǎn)品質(zhì)量、工藝水平有關(guān)。（2）發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)取得的政府補(bǔ)助較多，公司的發(fā)展在較大程度上依賴于政府扶持和補(bǔ)貼政策的支持。請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合自身的經(jīng)營(yíng)情況和行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)一步說(shuō)明未來(lái)的盈利能力能否持續(xù)，面對(duì)行業(yè)政策的變化采取的應(yīng)對(duì)措施。（3）報(bào)告期發(fā)行人銷售費(fèi)用率遠(yuǎn)低于同行業(yè)上市公司。請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合客戶開發(fā)方式、銷售部門設(shè)立與運(yùn)行情況、運(yùn)費(fèi)承擔(dān)方式等說(shuō)明銷售費(fèi)用金額較低的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程及結(jié)論。
3、（1）公司產(chǎn)品主要采取直銷的銷售模式，主要客戶較為集中，存在部分客戶同時(shí)是供應(yīng)商的情況，銷售給同是供應(yīng)商的客戶金額呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明公司業(yè)務(wù)是否獨(dú)立，是否存在建立在銷售業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上的綁定采購(gòu)，說(shuō)明采購(gòu)與銷售定價(jià)是否公允，是否符合行業(yè)慣例、是否符合商業(yè)邏輯。（2）結(jié)合報(bào)告期內(nèi)新增前五大客戶KA TAI INTERNATIONAL GROUP LIMITED、寧波帝米電氣有限公司銷售情況，以及前五大客戶采購(gòu)數(shù)量、金額變動(dòng)較大情形，請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明前五大客戶采購(gòu)數(shù)量、金額大幅變動(dòng)的商業(yè)合理性。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程及結(jié)論。
4、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）公司股權(quán)歷次轉(zhuǎn)讓中多次出現(xiàn)1元/股轉(zhuǎn)讓價(jià)格的原因及合理性，是否存在股份代持或利益輸送等情形；（2）2016年2月，發(fā)行人股東通過(guò)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)共進(jìn)行5次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，合計(jì)430.00萬(wàn)股。請(qǐng)說(shuō)明轉(zhuǎn)讓方式，受讓人的基本情況、資金來(lái)源，是否存在股份代持或利益輸送等情形。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程及結(jié)論。
5、根據(jù)由工業(yè)和信息化部電子信息司指導(dǎo)完成的《中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖》（2016年版），單晶硅電池市場(chǎng)份額將會(huì)逐步擴(kuò)大，而多晶硅電池的市場(chǎng)份額將逐步下降。且根據(jù)其數(shù)據(jù)，單晶硅電池的平均轉(zhuǎn)化效率高于多晶硅電池。發(fā)行人募資項(xiàng)目之一為多晶硅電池片生產(chǎn)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明所用募投項(xiàng)目技術(shù)路線是否與行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)一致，是否會(huì)出現(xiàn)募資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的情形。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見。
（二）重慶長(zhǎng)江造型材料（集團(tuán)）股份有限公司
1、關(guān)于報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人收購(gòu)凱米爾股權(quán)后又將其全部轉(zhuǎn)讓。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）向舒惠宗收購(gòu)凱米爾股權(quán)的必要性、定價(jià)公允性，前后兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)凱米爾估值不一致的原因及合理性。（2）長(zhǎng)江有限曾代職工持有凱米爾的股份，清理過(guò)程中是否存在糾紛和訴訟，清理結(jié)果是否符合規(guī)定。（3）發(fā)行人將凱米爾100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給實(shí)際控制人的必要性、合理性，是否履行了必要的決策程序，轉(zhuǎn)讓定價(jià)是否公允、評(píng)估方法是否恰當(dāng)、款項(xiàng)是否收到，對(duì)發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)展是否會(huì)產(chǎn)生不利影響，是否符合《首發(fā)辦法》“最近3年主要業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化”的規(guī)定。（4）告知函回復(fù)稱凱米爾已將智能裝備事業(yè)部相關(guān)的資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)等重新轉(zhuǎn)回了發(fā)行人，該事項(xiàng)是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方式、核查過(guò)程及結(jié)論。
2、關(guān)于技術(shù)。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）專利復(fù)審和訴訟的最新進(jìn)展情況及對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)的影響，相關(guān)專利對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要性，其他子公司是否使用該專利，是否對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響。（2）發(fā)行人主要產(chǎn)品相關(guān)的專利是否存在潛在糾紛。（3）再生砂的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、處理工序、產(chǎn)品品質(zhì)等，無(wú)償回收再生砂是否符合行業(yè)慣例，是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方式、核查過(guò)程及結(jié)論。
3、關(guān)于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方面。（1）請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)的原因及合理性，并結(jié)合2017年1-6月份及1-9月收入及毛利率的變化情況及目前的經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)一步分析說(shuō)明發(fā)行人未來(lái)的持續(xù)盈利能力。（2）發(fā)行人說(shuō)明2017年1-6月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~下降較大主要原因系當(dāng)期收到的客戶以匯票支付貨款的金額較上年增加較多，同時(shí)由于當(dāng)期支付的票據(jù)保證金、以現(xiàn)金支付的運(yùn)費(fèi)較上年同期增加較多。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明發(fā)生上述情形的商業(yè)背景及業(yè)務(wù)合理性，相關(guān)趨勢(shì)是否持續(xù)，是否對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。（3）發(fā)行人報(bào)告期鑄造用覆膜砂的單價(jià)逐年下降。請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合下游產(chǎn)品市場(chǎng)行情、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、原料價(jià)格波動(dòng)情況說(shuō)明單價(jià)下降的原因及合理性，發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力。（4）發(fā)行人報(bào)告期壓裂支撐劑產(chǎn)品收入大幅增長(zhǎng)，而同行業(yè)公司河南天祥新材料的營(yíng)業(yè)收入?yún)s逐年大幅下降。請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合主要客戶、價(jià)格水平、生產(chǎn)成本、定價(jià)因素及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況等，進(jìn)一步分析說(shuō)明發(fā)行人壓裂支撐劑產(chǎn)品收入增長(zhǎng)的原因、合理性及未來(lái)變動(dòng)趨勢(shì)。（5）請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明與同行業(yè)上市公司比較，鑄造用砂及壓裂支撐劑系列產(chǎn)品的銷售費(fèi)用率是否存在明顯差異，差異原因。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方式、核查過(guò)程及結(jié)論。
4、發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)存在邊辦理采礦證邊開采的行為。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）邊辦理采礦證邊開采的行為是否合法合規(guī)，是否構(gòu)成重大違法行為；通遼市科左后旗國(guó)土資源局出具《證明》不會(huì)實(shí)施行政處罰，其是否為發(fā)行人開采行為的有權(quán)監(jiān)管部門。（2）長(zhǎng)江材料與科左后旗政府簽訂的是《年產(chǎn)50萬(wàn)噸硅砂深加工項(xiàng)目投資合同書》，但取得的《采礦許可證》準(zhǔn)許的年開采規(guī)模卻是14.4萬(wàn)噸。請(qǐng)說(shuō)明差異原因及對(duì)公司的影響。（3）歷年開采量是否存在超過(guò)準(zhǔn)許的開采規(guī)模的情況，是否合法合規(guī)，未來(lái)是否存在無(wú)法取得《采礦許可證》或《采礦許可證》準(zhǔn)許的生產(chǎn)規(guī)模持續(xù)下降的情況。（4）一旦準(zhǔn)許開采規(guī)模持續(xù)下降或無(wú)法取得《采礦許可證》，市場(chǎng)中是否存在替代原材料，是否會(huì)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。本次募投項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后，對(duì)應(yīng)的原材料是否有足夠保障。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方式、核查過(guò)程及結(jié)論。
5、發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)發(fā)生三起致人死亡安全事故。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明三起事故的處置、對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響、安全生產(chǎn)內(nèi)控制度的完善以及是否構(gòu)成本次發(fā)行上市障礙。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方式、核查過(guò)程及結(jié)論。
（三）四川振靜股份有限公司
1、請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合新設(shè)振靜股份并以其作為上市主體進(jìn)一步說(shuō)明：（1）振靜皮革在債權(quán)債務(wù)、職工安置等方面是否存在糾紛或潛在糾紛；（2）歷次收購(gòu)、重組標(biāo)的方資產(chǎn)財(cái)務(wù)狀況，評(píng)估方法和過(guò)程，對(duì)發(fā)行人主體合法合規(guī)性、以及財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的影響。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查程序和過(guò)程，并發(fā)表明確意見。
2、招股說(shuō)明書披露，發(fā)行人主要原材料牛原皮采購(gòu)來(lái)自于澳大利亞。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）發(fā)行人報(bào)告期向主要供應(yīng)商ACC、COLES采購(gòu)單價(jià)低于其他供應(yīng)商的原因及其合理性；（2）結(jié)合發(fā)行人與主要供應(yīng)商簽署的協(xié)議期限，定價(jià)機(jī)制說(shuō)明發(fā)行人和主要供應(yīng)商的合作穩(wěn)定性，是否對(duì)主要供應(yīng)商存在重大依賴；（3）此次募投項(xiàng)目所需牛革坯未選擇從澳大利亞進(jìn)口原因；（4）可比公司不選用澳洲牛原皮生產(chǎn)鞋面革的原因，公司因選用澳洲牛原皮而形成的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是否可持續(xù)。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查程序和過(guò)程，并發(fā)表明確意見。
3、發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)可比上市公司，原材料和半成品（藍(lán)皮）結(jié)存余額較大且逐年增長(zhǎng)，請(qǐng)發(fā)行人代表：（1）結(jié)合經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)模式、存貨具體項(xiàng)目、產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和生產(chǎn)周期、成本核算方法等，進(jìn)一步說(shuō)明存貨余額逐年上升、周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)可比上市公司的原因及其合理性；（2）說(shuō)明發(fā)行人對(duì)存貨的相關(guān)內(nèi)部控制制度及其執(zhí)行情況；（3）說(shuō)明期末存貨是否有充分的訂單支持；（4）針對(duì)報(bào)告期原材料采購(gòu)價(jià)格不斷下降的趨勢(shì)，請(qǐng)結(jié)合采購(gòu)價(jià)格變化、存貨品質(zhì)情況、庫(kù)齡、在手訂單、期后銷售實(shí)現(xiàn)情況，說(shuō)明存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查程序和過(guò)程，并發(fā)表明確意見。
4、報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方存在資金往來(lái)。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明關(guān)聯(lián)方借款的目的、用途、審批程序、資金流向等相關(guān)情況，說(shuō)明發(fā)行人相關(guān)內(nèi)控制度是否健全并有效執(zhí)行。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查程序和過(guò)程，并發(fā)表明確意見。
發(fā)行監(jiān)管部
2017年11月14日