中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的意見
（證監(jiān)發(fā)〔2014〕37號）
中國證監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)，各交易所，各下屬單位，各協(xié)會(huì)，會(huì)內(nèi)各部門：
為貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2014〕17號）對提高證券期貨服務(wù)業(yè)競爭力，促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的有關(guān)要求，證監(jiān)會(huì)在廣泛征求意見的基礎(chǔ)上，研究了進(jìn)一步推進(jìn)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展問題。總的原則是，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展必須堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，緊緊圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)需求推進(jìn)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，支持中小微企業(yè)發(fā)展，提升證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平；必須堅(jiān)持促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展，增強(qiáng)證券行業(yè)核心競爭力，推動(dòng)金融服務(wù)協(xié)同發(fā)展，打造功能齊備、分工專業(yè)、服務(wù)優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)；必須堅(jiān)持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)是創(chuàng)新主體，發(fā)揮市場機(jī)制作用，尊重證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的首創(chuàng)精神，激發(fā)創(chuàng)新活力，落實(shí)創(chuàng)新責(zé)任；必須堅(jiān)持防范系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，始終把合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制貫穿于創(chuàng)新發(fā)展全過程，堅(jiān)持誠信為本，客戶利益至上，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。現(xiàn)就進(jìn)一步推進(jìn)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展，提出以下意見。
一、建設(shè)現(xiàn)代投資銀行
（一）提高綜合金融服務(wù)能力。支持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)一步深化和提升經(jīng)紀(jì)、自營、資產(chǎn)管理、承銷與保薦等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，積極利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和交易方式，探索新型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。鼓勵(lì)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展管理創(chuàng)新，實(shí)施差異化、專業(yè)化、特色化發(fā)展，促進(jìn)形成具有國際競爭力、品牌影響力和系統(tǒng)重要性的現(xiàn)代投資銀行。
（二）完善基礎(chǔ)功能。支持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)拓展投資融資、銷售交易、資產(chǎn)托管等基礎(chǔ)功能，進(jìn)行銷售交易類產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足客戶對非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的需求。鼓勵(lì)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)為大宗交易、私募產(chǎn)品、場外衍生品等各種金融產(chǎn)品開展做市等交易服務(wù)。支持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)。推進(jìn)統(tǒng)一證券賬戶平臺建設(shè)，建立與私募市場、互聯(lián)網(wǎng)證券等業(yè)務(wù)相適應(yīng)的賬戶體系。規(guī)范證券行業(yè)支付系統(tǒng)，研究建設(shè)支付平臺。
（三）拓寬融資渠道。支持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)和債權(quán)融資，在境內(nèi)外發(fā)行上市、在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，發(fā)行優(yōu)先股、公司債，開展并購重組。鼓勵(lì)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)探索新的融資渠道和新型融資工具。支持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展收益憑證業(yè)務(wù)試點(diǎn)。
（四）發(fā)展跨境業(yè)務(wù)。支持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)為境內(nèi)企業(yè)跨境上市、發(fā)行債券、并購重組提供財(cái)務(wù)顧問、承銷、托管、結(jié)算等中介服務(wù)。支持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)“走出去”，在港、澳、臺和其他境外市場通過新設(shè)、并購重組等方式設(shè)置子公司。支持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)為符合條件的境外企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券提供相關(guān)服務(wù)，積極參與滬港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)，并依托上海自貿(mào)區(qū)等經(jīng)濟(jì)金融改革試驗(yàn)區(qū)機(jī)制和政策，為境內(nèi)外個(gè)人和機(jī)構(gòu)提供投融資服務(wù)。
（五）提升合規(guī)風(fēng)控水平。優(yōu)化以凈資本及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范為核心的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。落實(shí)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任，完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。推進(jìn)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)全員合規(guī)管理，強(qiáng)化合規(guī)隊(duì)伍建設(shè)及履職保障。督促證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)堅(jiān)持以客戶利益為中心，嚴(yán)守道德底線與職業(yè)底線，履行行業(yè)責(zé)任、市場責(zé)任與社會(huì)責(zé)任。
二、支持業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新
（六）推動(dòng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)要?jiǎng)?chuàng)新和改進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)流程，提升產(chǎn)品銷售、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資運(yùn)作、售后服務(wù)等環(huán)節(jié)的專業(yè)水平。符合條件的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)可以開發(fā)跨境跨市場、覆蓋不同資產(chǎn)類別、采取多元化投資策略和差異化收費(fèi)結(jié)構(gòu)與收費(fèi)水平的產(chǎn)品。研究建立房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）的制度體系及相應(yīng)的產(chǎn)品運(yùn)作模式和方案。拓寬集合資產(chǎn)管理計(jì)劃投資范圍，允許投資于未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利。
（七）支持開展固定收益、外匯和大宗商品業(yè)務(wù)。加快債券產(chǎn)品創(chuàng)新，完善做市商交易機(jī)制。發(fā)展應(yīng)收賬款、融資租賃債權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)等資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，積極探索開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。依法開展大宗商品和外匯的期現(xiàn)貨交易。
（八）支持融資類業(yè)務(wù)創(chuàng)新。完善融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)則，擴(kuò)大融資融券與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的資金和證券來源。開展約定購回、股票（權(quán)）質(zhì)押回購等融資擔(dān)保型業(yè)務(wù)創(chuàng)新，擴(kuò)展約定購回、股票質(zhì)押回購出資方范圍。
（九）穩(wěn)妥開展衍生品業(yè)務(wù)。支持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)期貨市場交易和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具、利率互換、期權(quán)等衍生品交易。進(jìn)一步完善衍生品交易主協(xié)議及相關(guān)配套文件。研究衍生品交易的集中結(jié)算、交易信息報(bào)告等制度。適應(yīng)資本市場風(fēng)險(xiǎn)管理需要，平穩(wěn)有序發(fā)展相關(guān)金融衍生產(chǎn)品。允許符合條件的機(jī)構(gòu)投資者以對沖風(fēng)險(xiǎn)為目的使用期貨衍生品工具。
（十）發(fā)展柜臺業(yè)務(wù)。擴(kuò)大證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)柜臺交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)。加快建設(shè)機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)，為機(jī)構(gòu)投資者提供私募業(yè)務(wù)項(xiàng)目對接、在線轉(zhuǎn)讓等各項(xiàng)服務(wù)。穩(wěn)步發(fā)展機(jī)構(gòu)間市場，推動(dòng)互聯(lián)互通。鼓勵(lì)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)多方位參與區(qū)域性股權(quán)市場。研究建立行業(yè)增信機(jī)構(gòu)，規(guī)范管理融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。
（十一）支持自主創(chuàng)設(shè)私募產(chǎn)品。按照分類監(jiān)管的原則，逐步實(shí)現(xiàn)對證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)自主創(chuàng)設(shè)的私募產(chǎn)品實(shí)行事后備案。對在證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)柜臺市場或在機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)創(chuàng)設(shè)的私募產(chǎn)品，直接實(shí)行事后備案。支持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)設(shè)立并購基金、夾層基金、產(chǎn)業(yè)基金等直投基金。
三、推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型
（十二）轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式。完善監(jiān)管機(jī)制，統(tǒng)一監(jiān)管尺度，從重事前審批向加強(qiáng)事中事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變。支持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)依法自主開展業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，自主識別、判斷并承擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)事中監(jiān)管與動(dòng)態(tài)監(jiān)測監(jiān)控和以風(fēng)險(xiǎn)、問題為導(dǎo)向的現(xiàn)場檢查。強(qiáng)化事后監(jiān)管，加大執(zhí)法力度，完善日常監(jiān)管機(jī)構(gòu)、稽查執(zhí)法部門和自律組織之間的監(jiān)管執(zhí)法聯(lián)動(dòng)機(jī)制。
（十三）深化審批改革。甄別清理證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)類審批備案事項(xiàng)。進(jìn)一步取消調(diào)整行政許可審批事項(xiàng)；進(jìn)一步調(diào)整非行政許可審批事項(xiàng)，并逐步予以廢止；除法定行政許可審批事項(xiàng)外，禁止以任何名義或任何方式實(shí)施或變相實(shí)施行政審批。取消證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)各單位沒有法律法規(guī)規(guī)章規(guī)定的事前備案、報(bào)告事項(xiàng)，確有必要保留的，改為事后備案。所有審批備案事項(xiàng)，都必須公布標(biāo)準(zhǔn)、流程、期限和方式，不公布的不得實(shí)施。
（十四）放寬行業(yè)準(zhǔn)入。支持民營資本、專業(yè)人員等各類符合條件的市場主體出資設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步放寬證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)外資準(zhǔn)入條件。支持國有證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展混合所有制改革。支持社會(huì)保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金等長期資金委托專業(yè)機(jī)構(gòu)投資運(yùn)營或設(shè)立專業(yè)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)。支持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)與其他金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下以相互控股、參股的方式探索綜合經(jīng)營，完善“一參一控”政策。
（十五）實(shí)施業(yè)務(wù)牌照管理。建立公開透明、進(jìn)退有序的證券期貨業(yè)務(wù)牌照管理制度。在推進(jìn)相關(guān)法律法規(guī)修改完善的前提下，支持證券公司、基金管理公司、期貨公司、證券投資咨詢公司等交叉持牌，支持符合條件的其他金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)隔離的基礎(chǔ)上申請證券業(yè)務(wù)牌照。鼓勵(lì)符合條件的證券公司申請公募基金管理牌照和托管業(yè)務(wù)牌照。適時(shí)擴(kuò)大合資證券公司業(yè)務(wù)范圍。
中國證監(jiān)會(huì)
2014年5月13日